浏览次数
现在:
最近一小时:
最近24小时:
浏览总量:

% of readers think this story is Fact. Add your two cents.

“维稳”行情按照我们在9月底、10月初的预期，如期结束。之后大盘走出“小双头”走势，破位下跌，连续7个交易日创新低。上周五，指数逼近2000点，尾盘虽然反翘，但是我们盘后点评还是《周末如果没有利好下周破2000点》。

那么，周末有没有利好呢？目前为止还没看到。至于那个“差别化股息红利税、明年实施”的消息，被市场很多专家理解为特大利好，其实是危言耸听。仔细分析，“差别化股息红利税”的实质不是利好，而是利空。以下是论据。

红利税的事情，讨论很长时间了。在我国，股票现金分红时，都会被抽取一部分红利税。2005年之前是20%。2005年6月，A股市场处于熊市最低点时，国家财税部门调整了相关政策，实行红利税减半征收，即实际税率为10%。如果说，2005年这次红利税减半是利好的话，这那么次差别化股息红利税对减少股民的负担方面来说，就没有一点实质性利好了。

这次所谓的差异化，就是将原来的统一收取10%，改为持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。美名其曰：鼓励长期持股、抑制短炒。但是现在这样一改，持股一个月以内的，税负增加了一倍。持股1个月至1年的，税负不变。一年以上的减半。试问，现在这样的股市，持股一年以上的损失，靠你区区一点点红利税能弥补吗？

庄周《庄子·齐物论》：狙公赋芧，曰：“朝三而暮四”。众狙皆怒。曰：“然则朝四而暮三”。众狙皆悦。这个成语的意思是：有一个养猴子的人给猴子喂栗子吃，说：“早上三颗，晚上四颗。”猴子都非常生气。主人便说：“既然这样，那么早上四颗，晚上三颗好了。”猴子们都很高兴。朝三暮四的原意是指实质不变，用改换名目的方法使人上当。“差别化股息红利税”的实质就是这样。

我相信，财政部、国家税务总局在作出这个决定前，肯定也调查过市场了。现在的市场上，持股一年以下的，肯定占绝大多数，散户持股一月以下的肯定超过持股一年以上的。现在搞了这个“差别化”，政府从市场收取的税负，实际是增加了。他们何乐而不为呢？只可惜，散户被IPO和大小非层层抽血，现在实际的税负又要增加了。

正确是做法是，红利税应该取消。近年来，取消红利税的呼声不绝于耳，几乎每年全国“两会”上都有取消红利税的相关提案和建议。原证监会主席助理朱从玖曾在2010年“两会”期间就建议免除个人投资者、基金收到现金分红后缴纳的所得税。上海证券交易所有关负责人今年8月表示，取消现金红利税，将有助于提高上市公司的现金分红意愿，上交所将充分收集和研究有关免除红利税的意见和建议，转交给有关部门，努力推动红利税改革。

为什么要取消红利税？因为红利税其实是重复征税。目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润，顾名思义是缴纳了所得税之后的利润。而个人投资者、基金在收到分红后，还需要再按5-20%的税率缴纳个人所得税，造成重复征税。长期以来，上市公司分配的红利很难等额到达投资者手中。以前我国存款利息也要收税，现在早就取消了，为什么红利税就不能取消呢？

有人会说，红利税全部取消也不能弥补股市长期下跌造成的损失。是的。取消红利税后，投资者的收益可能会提高一些，但其重大意义绝不仅限于此，取消红利税最大意义在于鼓励上市公司分红，矫正投资者的投资心态，从热衷投机炒作，转变为长期投资和价值投资，进而促使股市整体良性发展。

红利税的“危害”更体现在对价值投资理念的巨大颠覆上。因为红利税的存在，上市公司分红越多，投资者缴纳的税款就越多，投资者的市值损失也就越多。只有上市公司不分红，投资者才不会有缴纳红利税所带来的损失。为了倡导理性投资，扭曲股市投资理念的红利税必须尽快取消。

由于红利税属于个人所得税，因此需要缴纳红利税的都是个人投资者，同样是流通股股东的机构投资者则成了特殊的免缴群体。同样获得现金分红，税收对不同投资者却不能一视同仁，导致税负不均，而且利益受损的还是在证券市场中常常处于弱势地位、特别需要保护的中小投资者，这显然是不公平的，也是对中小投资者投资热情的极大伤害。而中小投资者的“受伤”最终也会让股市受伤。

事实上，从国际市场看，各国（地区）大多对证券市场实行较低的税负政策，或干脆取消。比如我国香港市场现金红利和股票红利均免交红利税；新加坡市场现金红利税税率仅为5%，相比之下，有关部门没有采纳“两会”代表的正确建议，没有听取市场广大散户的意见，固执己见，搞了一个“差别化股息红利税”，将大多数持股一个月以下的散户红利税增加了一倍，达到惊人的20%！让市场仅有的一点期望落空，这不是利空是什么？

结论：“差别化股息红利税”的实质是增加散户的税负，不是利好，不会扭转目前股市趋势。

2012-11-17 10:20:19

Source: http://blog.sina.com.cn/s/blog_4debf6a60102e83u.html