(Thời báo Kinh Doanh) – Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM đã có quyết định chính thức hủy niêm yết cổ phiếu PVF của Tổng Công ty tài chính CP dầu khí Việt Nam vào ngày 24/9/2013, để hợp nhất với Ngân hàng Phương Tây. Thông tin này đã làm cho nhà đầu tư lo lắng không biết số phận cổ phiếu mình nắm giữa sẽ ra sao, nên họ đã bán tháo đỏ sàn. Cổ phiếu này đã giảm sàn nhiều phiên liên tiếp.

Tại đại hội thành lập ngân hàng hợp nhất giữa Tổng Công ty Tài chính CP Dầu khí (PVFC – mã PVF) và Ngân hàng TMCP Phương Tây (WesternBank – WTB) thành Ngân hàng TMCP Đại chúng (PVcomBank), PVF chính thức “lột xác” thành ngân hàng, chứ không còn phải hoạt động đơn thuần như trước đây.

Tuy nhiên, trên sàn chứng khoán, PVF từng là doanh nghiệp có “số má” trên thị trường, vốn hoá lớn, nằm trong nhóm VN30 và nằm trong rổ danh mục của 2 quỹ ETF là FTSE Vietnam UCITS ETF và Market Vector Vietnam ETF.

Nhiều rắc rối phát sinh

PVF phải hủy niêm yết bắt buộc, ảnh hưởng nhiều đến cổ đông đã khiến họ lo lắng. Bởi khi PVF bị loại khỏi danh mục của 2 quỹ ETF sẽ làm mọi thứ đảo lộn. Theo số liệu ngày 6/9/2013, cổ phiếu PVF chiếm 1,24% tổng giá trị danh mục của quỹ FTSE, giá trị cổ phiếu trong danh mục của FTSE tương đương 3,349 triệu USD, khoảng 11,2 triệu cổ phiếu.

Trong khi đó, quỹ Market Vector cập nhật số liệu đến ngày 12/9/2013, giá trị thị trường của PVF tại quỹ VNM cũng chỉ tương đương 3,44 triệu USD nhưng số lượng cổ phiếu PVF trong danh mục quỹ VNM lên đến 13.994.552 cổ phiếu (tính đến ngày 13/9, PVF đã có 3 phiên giảm). Như vậy, tổng số cổ phiếu PVF do 2 quỹ ETF đang nắm giữ khoảng hơn 25 triệu cổ phiếu.

FTSE đã công bố thay đổi danh mục cho 3 tháng tới vào cuối tuần trước, trước thời điểm PVF công bố hủy niêm yết và PVF không bị loại. Giờ đây, PVF hợp nhất với Westernbank, chắc chắn PVF sẽ bị loại khỏi FTSE và chưa biết bao giờ mới trở lại danh sách này. Trong những ngày tới, FTSE có thể tạm thời xóa bỏ cổ phiếu với mức giá bằng 0 và tìm cổ phiếu mới thay thế và bù đắp vào danh sách trên.

PVcomBank sẽ nhanh chóng hoàn tất các thủ tục để niêm yết ngay khi được phép

Riêng Quỹ Market Vector quy định cổ phiếu bị ngưng giao dịch quá 10 phiên liên tiếp sẽ bị loại ngay lập tức ra khỏi danh mục. Điều kiện của Market Vector đối với cổ phiếu sau sáp nhập có thể vẫn được duy trì trong danh mục nếu nó đáp ứng đủ các yêu cầu về vốn hóa, tỷ lệ free-float, nhưng nó phải là surviving stock (cổ phiếu sống).

Trong trường hợp của PVF đã bị hủy niêm yết thì cổ phiếu này sẽ bị loại ngay lập tức và có cổ phiếu khác thay thế đúng bằng tỷ trọng của PVF (do số cổ phiếu tối thiểu của Market Vector là 25 mã).

Đây có thể là những lí do lớn nhất khiến PVF bị bán sàn hàng triệu cổ phiếu trong nhiều phiên liên tiếp. Trong bối cảnh thị trường chung ảm đạm, cổ phiếu PVF còn bị tác động bởi nhiều thông tin không tốt thì làn sóng bán sàn có thể sẽ chưa dừng lại. Trong khi đó, Công ty chứng khoán FPTS và hàng loạt CTCK khác cắt margin PVF, loại khỏi danh sách cổ phiếu được thực hiện ký quỹ.

Làn sóng bán sàn?

Việc các CTCK cắt margin có thể cũng là một phần khiến cổ phiếu PVF lao dốc. Rất có thể trong 2 tuần trước khi bị hủy niêm yết, chuỗi giảm điểm của PVF sẽ chưa dừng lại mà sẽ trở thành một làn sóng “tháo chạy” khỏi cổ phiếu này.

Theo lãnh đạo của ngân hàng mới, PVcomBank, Công ty chứng khoán PSI sẽ đáp ứng các nhu cầu giao dịch của cổ đông một cách bình thường, bảo đảm tối đa quyền lợi của cổ đông. Ngân hàng PVCombank có thể được niêm yết trở lại sau 12 tháng.

Tuy nhiên, với tình hình trên, khả năng này là rất khó. Theo qui định mới của Bộ Tài chính ban hành vào tháng 5/2013, thì công ty sau hợp nhất phải có ít nhất 2 năm hoạt động và có lãi 2 năm liền, không bị lỗ, không nợ quá hạn trước khi niêm yết…

Một trong các điều kiện khó khăn nhất là TCTD phải có tỷ lệ nợ xấu dưới 3% trong 2 quý liền kề mới được niêm yết; ngoài ra, phải đáp ứng đủ vốn pháp định, kinh doanh có lãi trong hai năm liền kề trước đó, thực hiện trích lập dự phòng rủi ro đầy đủ, không bị xử phạt hành chính trong 12 tháng liền kề trước đó…

Trong khi đó, kế hoạch tỷ lệ nợ xấu của Pvcombank đến năm 2015 sẽ giảm từ mức 4,2% xuống 3,34% và do đó, trong 2 năm tới, PVCombank vẫn không đủ điều kiện để niêm yết.

Lãnh đạo của ngân hàng mới vẫn cam kết các quyền lợi của cổ đông về nhận cổ tức, xác nhận sở hữu cổ phần, nhận thông tin công bố về PVcomBank vẫn được thực hiện bình thường như với cổ phiếu niêm yết. Đồng thời tin tưởng PVcombank đủ năng lực hoạt động an toàn, hiệu quả, đồng thời cung cấp dịch vụ tài chính ngân hàng đa dạng cho các lĩnh vực của nền kinh tế.

Trên cơ sở phát triển bền vững, kiểm soát được rủi ro, PVcomBank sẽ nhanh chóng hoàn tất các thủ tục để niêm yết ngay khi được phép, đáp ứng nguyện vọng của cổ đông và nhà đầu tư.

Sơn Long